在“大众创业、万众创新”的号召之下，各种创业公司如雨后春笋般一夜之间冒了出来，他们有技术、有创意、有梦想，但是没钱。初创公司对金钱的饥渴散发着特殊的血腥味，再加上政策利好的鼓励，于是，社会各界资金轮番入场，“风投”变“疯投”，造富神话持续上演。

　　不只初创公司，那些市值很高的企业也逃不过资本的杠杆，优酷土豆自然不必赘言，昔日冤家58同城与赶集网也已高调宣布牵手，足见资本的力量，可让劲敌成为兄弟。

　　资本热得发烫，投融资游戏如火如荼，躁动之下仍有智者的声音冷静告诫世人：钱潮涌动之下，暗藏泡沫风险。

　　《世界经理人》特别邀请杭州天玑投资管理有限公司创始人徐震波、创业家华南总裁廉洁、深圳前海牛王资本管理有限公司总经理罗征富，就这一问题深入讨论，从不同角度给创新企业提出警示和中肯建议。

　　沸腾的钱潮

　　世界经理人：今年的投资环境和投资现状与往年有何不同？有没有出现投资热潮？

　　廉洁：创业的黄金时期已经开启，早期投资我觉得没有泡沫，而是盛宴刚刚开始。对创业者来说，从来没有一个时代像现在这样充满希望。

　　徐震波：今年与往年最大的不同是新三板的活跃，使得财富效应非常明显，吸引了大量资金入市，同时也吸引了大批中小微企业挂牌上市；目前已经有2300多家挂牌企业，今年内很可能会超过主板和创业板上市数量的总和。

　　在克强总理提出的大众创业、万众创新背景下，新三板是一个真正市场化的平台，充分发挥了资源配置的功能，改变了过去企业以银行债权融资为主的局面，增加了直接融资（股权投资）比例。

　　其实，去年就出现了投资移动互联网的热潮，产业互联网、O2O、大数据、可穿戴设备等，但这种热潮是好事，对创新和创业起到很好的推动作用。

　　罗征富：新三板定增、智能硬件、TMT、医疗、机器人等行业是大家持上海logo入口续关注的热点，这与中国老龄化态势和中国制造业的发展趋势息息相关。但资金有时候也会跟风，拨开泡沫看本质，考验着投资人的眼光。

　　半掩的钱袋

　　世界经理人：您对新生代企业家和创新制造企业的投资态度和策略是怎样的？企业怎样做更容易打开您的钱袋子？

徐震波：新生代企业家和创新制造企业是在互联网和移动互联网基因环境中成长的，他们接受了很好的教育，团队意识强，职业操守好，擅于沟通，他们更擅长商业模式和技术创新；但他们的缺点也很明显，对国内的情况比较陌生，有点水土不服，对企业发展中困难估计不足，容易走弯路。

　　因此我们在投资决策时会选一些在国内发展过几年后能逐渐适应国内市场的有经验的企业家，制造业与TMT行业不同，它需要沉淀和积累，因此对太年轻的创新制造业新生代企业家我们会比较谨慎。

　　罗征富：随着我国从制造业大国向强国转型，创新高端制造业越来越受到投资者的青睐。王石说过，我现在与比尔•盖茨合影很正常，但明天就是80后、90后的天下，未来三到五年，财富将会重新分配。随着全球经济与贸易环境的变化，高端制造业正在成为中国争夺全球产业链最上游的角力场。高端制造业，不仅承载着中国经济结构转型的重任，也成为资本市场的投资热点。

　　企业如果能够做到以下四点，将比较容易获得投资方的信任：一、给投资者看见具备短时间大幅增长的潜力；二、产品和服务具有独特性和竞争优势；三、利润点可观；四、风险可控。

　　廉洁：投资首先就是投人，企业家精神是一切企业成功的基石。其次是投商业模式。那么什么样的商业模式是好的商业模式呢？

　　首先是模式简单，没有多余的环节。商业模式每多一个环节，就意味着你的公司要多储备和培养相应人才，管理就是一个很头疼的问题。

　　其次，好的商业模式要能够建立竞争壁垒，随着时间的推移，越发展竞争力越强。你必须让自己的壁垒足够高，而不是战线足够长。最典型的是苹果的商业模式，用得越久，用户及周边各种利益相关者越封闭，转换成本就越高。微信亦是如此。这种根据时间、网络效应积累出来的竞争壁垒，如果在你的商业模式入口中有这个环节，那是非常好的。

　　第三，要么现金流好，要么用户量大，这两个目标至少要满足一个。要不然就没有市场潜力，不做也罢。好的商业模式至少要能把服务产品化。如果是纯粹的服务不能产品化，服务都要靠人一个个去提供的话，规模一旦扩大，公司成本就会急速上升，最后还是只能变成小规模。

　　第四，客户粘性高。现在是移动互联网时代，第一次多数行业都可以直接把用户抓住。像小米，把手机卖给你，它可以在后台把你的数据往上登；苹果，把手机卖给你，它可以通过App store把新的应用推送给你。这种连接对企业来说，造成了强大的粘性。在互联网时代，人的行为都已经数据化、数量化，在做商业模式的时候如果把这个考虑进去，将非常有前途。

　　资本的角色

　　世界经理人：资本在企业成长中究竟应该扮演怎样的角色？如何让手中的资本更有效地助力中国制造业的发展，同时实现利益最大化？

　　徐震波：好的资本一定是企业快速成长的助推器，好资本应该定义为企业提供专业、具战略眼光、增值服务的资本，反之，那些非专业的、急功近利的资本反而成为企业发展的绊脚石。

　　未来是股权投资的黄金发展期，股权投资是一项非常专业的事，建议有投资能力的企业和个人应该寻找专业的机构做LP，让资本真正发挥的效率，有效助力中国制造产业升级和国家新兴产业的大转型，实现个人、机构收益和国家可持续发展多赢局面。

　　罗征富：中国制造正向中国智造转型，技术型高端制造业更容易得到资本的垂青。虽然中国企业在全球产业链的分工程度日益加深，但大部分集中在低成本扩张和低附加值环节，高附加值的产品包括高端零部件和售后服务环节，目前还掌握在一些国外企业手中，这也是中国制造的现实困境。

　　作为投资人，我们应该根植产业创造价值，通过金融资本和产业资本的融合，实现双方共赢。放眼看全球制造业格局，从产业逻辑的角度，按照技术创新的路线来选取重点的领域和行业，借资本的力量和并购的方式把中国的产业链条打造得完整有序，生机勃勃。