对于即将全面开放的金融业，金融机构或许感受到的是更激烈的竞争，而对普通投资者来说，则意味着在今后将获得更多的理财机会、更个性化的金融服务和更丰富的产品选择。在竞争中创新，在合作中出新，无疑为投资者带来的是更多的实惠。

      那么，当我们即将步入新理财时代，有哪些理财新产品值得期待呢？

      银行：市场化利率下存贷更加个性化

      金融市场的放开，利率市场化是一个大前提。利率市场化，意味着央行将和美国联储局一样，一般通过市场手段调节某一个基准利率，而商业银行的各项存贷款利率则全部由各家银行自行决定。这一点对普通百姓而言，意味着未来理财的方式将发生巨大变化。利率市场化全面完成之后，各家银行的储蓄利率和贷款利率都将根据央行的基准利率，按照各家银行自身的具体情况，自行调整。

      目前，尽管货币市场利率已经放开，但银行对客户的借贷利率还设有贷款利率的下限，对存款也设定了存款利率的上限，存贷款之间的利差相当巨大。同时，目前法定利率还存在较多档次，包括一年期、三年期和五年期等利率。未来几年中，利率市场化的进程很可能加快脚步。对普通百姓来说，第一步需要应对的是简化利率档期，根据相关政府官员的说法，央行可能在不远的将来，以一年期存款基准利率作为利率的基准，除此之外其他期限存款的利率可能被取消。存贷款之间巨大的利差，也可能逐步缩小。这一点，对投资者来说应该是好消息。

      记者点评：利率是反映资金紧缺程度最直接的指标，过去几十年下来，我们所能享受的存款利率和贷款利率一直由央行说了算，利率并不能真正反映市场的资金供需情况。利率市场化，对普通百姓投资理财的冲击是很强烈的，主要是理财观念上的冲击。

      以后，即使是存款也得货比三家，各家银行存款利率的差异性将逐步显现。一般而言，未来中小银行的存款利率将高于大银行，小银行的贷款利率一般也会低于大银行。同时，各家银行、各类贷款的利率差异预计将进一步扩大，个性化的贷款产品也可望陆续推出。固定利率贷款、浮动利率贷款、可转换利率贷款、累进偿付贷款等国际常见的按揭贷款品种，都有望在下一个五年内和国内客户见面。理财将步入个性化时期。

      值得期待的理财新品：

      反向抵押贷款：又称逆按揭，目前在美国和香港等地已经普遍实行。这类贷款主要提供老人养老所需。老人可以向银行抵押自己的房子，获得贷款，用以生活。与普通按揭不同的是，借款人可以在有生之年继续住在房子里面，只有在借款人去世、卖掉房子或永远搬走时，这笔贷款连同利息才得以偿还。此外，如果房价超过了债务，房主或其继承人可以获得多余部分的收入。作为“以房养老”的一种新方式，近年国内推出反向抵押贷款的呼声很高，一些地区开始做研究和试点，今后几年有望推出。

      期末整付抵押贷款：这种贷款类似于30年期抵押贷款，但第一年的利率较30年期贷款低0.25％至0.75％，让业主的财务计划有更大的余地。然而，业主必须在3年、5年或7年内偿清贷款的本金（或再融资）。

      返现贷款：贷款之后，银行可能返还客户最高可达贷款额5％的现金，可以一次性返还，也可以分期返还。不过选择这种贷款，如果提前还款通常会有相当严厉的罚金。

      累进偿付贷款：这种贷款初期偿款额较低，然后按照事先规定的时限逐步增加。这种贷款的好处是客户可以申请到更大数目的贷款。在最初的几年里少付的款项，

      实际上是延迟到后几年支付。通常金融机构提供各种名目的累进偿付贷款，月付增加的情况各有不同。增加越快，或者贷款年限越长，头几年的月付就越低。

      基金业：创新“舶来品”竞相问世

      过去5年，基金行业的发展可谓乘风破浪。接下去的5年，应该是基金行业百花齐放的5年。除了传统的股票型基金，配置型基金，债券型基金，货币市场基金以外，预计未来5年中，各家基金公司将陆续引进国外成熟市场的“拳头产品”，在推出传统基金产品的同时，适度引入创新产品，比如外汇基金、各类ETF、国际市场基金、生命周期基金等等。

      目前来看，新产品问世的最大障碍在于相关政府部门是否放行。随着金融市场和国际逐步接轨，相信基金公司创新的动力会越来越强，投资者可选择的产品也将越来越多。

      记者点评：基金是国际上最主流的投资产品，美国市场目前有超过4000只基金，产品入口各有特色，对国内基金公司而言，可供“学习”的样本数不胜数。首个

      QDII基金产品的问世，已经为后续的“国际基金”打下了伏笔。不远的将来，投资者也许能买到各类以国际证券市场为标的的基金，各类创新产品也可望陆续进入投资者的视野。

      金融全面开放以后，国外相关金融机构的进入，还可能为投资者带来新鲜的国际产品。投资者也许在国内，就能买到国外的基金产品。理财将进入真正的国际化时代。

      值得期待的理财新产品：

      国际基金：除了QDII基金产品以外，以香港市场、美国市场、日本市场、欧洲市场为投资目标的基金可能会逐步问世。国内基金公司依托国外股东的优势，或者和

      国际金融机构合作开发此类产品的可能性很大，投资者可以借由这类产品，间接投资国际成熟市场。

      REITs（不动产投资信托基金）：REITs这个词近来曝光率很高,未来在内地面市的可能性也很大。所谓REITs,其实就是将原本比较庞大的各种房地产产权，切割分为为较小单位，转换成证券产品上市流通和交易。经此处理，庞大而不流通的不动产，瞬时转化成为流动性极强的证券产品,发行给各类投资人。也有专门做REITs的公司先集合大众资金，再寻找各地区、各类不动产投资标的，事后将赚得的收益按比例分配给投资人。

      对于一些规模庞大的物业，一般大众是无法参与其中投资的。但通过发行REITs，一般个人投资者就可以通过认购REITs股票份额，参与地产项目的收益，享受比定期存款高出数倍的报酬率。同时，个人投资者也可以将自己购得的份额在证券市场上买入卖出，与股票无异。

      黄金、白银及各类指数型ETF：近两年，ETF在国际市场大热。黄金、白银ETF，以及各类指数型ETF，广受投资者欢迎。过去两年中，黄金ETF受到国际投资者热捧，这类产品很适合中国投资者的口味，也许有望在不久的将来登陆。和我们市场上的指数型ETF类似，黄金ETF是以黄金为对象的ETF，通常每一个单位基金对应于1/10盎司黄金。买入这种证券和买入黄金的效果是一样的，其价格与现货黄金的价格接近，但是省去了保管和运输费用，只需每年支付少量的手续费，这种产品受到普通个人投资者以及养老基金的欢迎。实物黄金的投资门槛很高，投资者对于黄金ETF的投资意味着可以更小的资金量持有实物黄金。

      金融衍生品：各类期货期权层出不穷

      股指期货显然是近阶段证券市场最热门的话题之一。中国金融期货交易所已于今年8月在上海正式挂牌，《沪深300指数期货合约》、《交易细则》等四个征求意见稿也于日前正式发布。首只金融期货产品——沪深300股指期货显然已经进入倒计时。

      中金所总经理朱玉辰近来高调亮相，称沪深300指数期货的各项准备工作很顺利。目前相关技术系统正日夜兼程地进行准备，初步测试显示，该交易系统可以支持1000万个活跃客户，每天可支持800万笔交易，每秒撮合数目可以达到6000 笔，通过大量测试和模拟交易，中金所还在不断改进和稳定交易系统。相关政府部门的官员也反复表示，利用各种金融衍生工具、通过锁定价格和费用来控制金融风险，是加强风险管理的制度保证。

      政府对发展金融衍生品的基调已经确定。可以预见的是，下一个五年，我国金融衍生品市场将迎来一个较快发展时期。未来，除了利率互换、外汇远期交易等，股指期货、期权、国债期货、期权以及外汇期货、期权等都将陆续登场。

      中金所总经理朱玉辰表示，中金所准备分期分批推出衍生产品，从推出步骤看，采取由少到多，由简到繁，由易到难的步骤，首先开发股指期货，逐渐推出国债期货，先上市期货产品，逐渐上市期权产品，先搞一个股指期货产品，再搞系列股指期货、期权产品。

      记者点评：沪深300股指期货将是我们接触到的第一个金融衍生产品。这些金融衍生产品的推出，不仅有利于保持证券市场的稳定，同时也为投资者提供了新的获利途径，其重要意义不亚于股改，对整个市场而言是一次巨大的制度变革。

      此次公布的沪深300股指期货交易细则中，对个人投资者参与其中，并未予以限制。每手保证金最低额度也在普通投资者可承受范围之内，这些规定为个人投资者参与金融衍生品提供了前提。但是值得注意的是，试图通过衍生产品的杠杆效应赚取高额收益，对个人投资者来说风险非常高，而衍生品一般意义上的套期保值功能，由于操作的复杂性和个人投资者资金量的限制，也很难实现。从这个意义上说，个人投资者通过基金等渠道介入衍生品市场更为可取，相信在未来5年间，机构将逐步成为衍生品市场的主力军。

      值得期待的理财新产品：

      外汇期货：外汇期货的原理类似期货，它是以汇率为标的物的期货合约。投资者通过购买期货合约，可以回避汇率风险。也有不少投资者，以此为杠杆，将外汇期货作为盈利工具。外汇期货是金融期货中最早出现的品种，是世界上最主流的金融期货产品之一。外汇期货的主要品种有：美元、英镑、德国马克、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元、法国法郎、荷兰盾等。

      股指期权：继股指期货推出之后，股指期权也很有可能问世。股指期货和期权两种产品，个有千秋。通常认为，股指期权的操作性风险远高于股指期货，但其市场风险总体要小于股指期货。股指期权和期货最大的区别在于，期权买的是未来某个时间行使合约的权利，没有交割的义务。个人投资者通常对期权的杠杆功能最感兴趣。在国外有些交易所，一份股指期权的价格最低只有几十元，其低门槛鼓励了更多的投资者参与，股指期货成为近几年来相当流行的金融衍生产品。

      本文经许可，摘自第一理财网（www.Amoney.com.cn）。